セキ ケンジ    SEKI Kenji
   関 憲治
   所属
グローバルビジネス学部 会計ファイナンス学科
   職種
教授
言語種別 日本語
発行・発表の年月 2018/01
形態種別 学術雑誌
標題 わが国の株式市場におけるアクティブリターンに影響を与える経営者行動の考察
執筆形態 共著
掲載誌名 証券経済学会年報第52号別冊
掲載区分国内
出版社・発行元 証券経済学会
巻・号・頁 2-1-1-2-1-6頁
担当範囲 共同研究につき、本人担当部分抽出不可能。
著者・共著者 山田隆、関憲治
概要 ライフサイクル仮説においては、企業のライフステージに応じて、積極的な投資やペイアウト政策が企業価値を高めるとしている。本研究では、分析対象期間とライフサイクルステージ分類基準を従来と変更して検証を行ったが、著者らがこれまで行ってきた一連の研究と同様に、ライフサイクル仮説が想定するような検証結果は得られなかった。短期的に株式市場は経営者のアクションには反応するものの、中長期的には市場評価を統計的に有意に高めるには至らなかった。これは、近年、製造業においてNPVが正となる設備投資ができてないことに加え、知識創造型企業への転換が進行している可能性を示唆している。